数据显示,11月份以来,PP已较10月初累计下跌超过10%,并且再次刷新了聚丙烯期货上市以来的新低。据分析,产品供过于求是价格下跌的主因。
首先,PP粉料供应充裕是价格下跌的主要助推因素。丙烯价格暴跌将通过PP粉料传导到粒料市场。目前PP粉料与丙烯价差扩大至高位,生产积极性也很高,粉料产量的增加更是加剧了聚丙烯市场整体的供应过剩状态,并且PP粒料在与粉料争夺市场份额的过程中,不得不采取竞争性降价的策略,这就带动了PP期现货价格的整体下行。
粉料较好的盈利状况也催生了生产企业的乐观情绪,目前部分粉料企业已经开始扩建产能,据估算,预计共有38万吨新增粉料产能在2015年底或 2016年初投产。从广义聚丙烯的角度看,虽然低迷的聚丙烯价格令新增煤制烯烃装置的投产纷纷延迟,但是粉料产能增加的概率却在提升,因此,在丙烯价格低迷的情况下,即使聚丙烯价格不理想,新增产能释放的压力依然存在。
其次,终端消费仍显低迷。近期塑编行业开工率变化并不大,中大型塑编企业的开工率尤其稳定,然而与去年同期相比,目前的开工率仍是低了6个百分点左右,并且考虑到PP价格震荡下跌的行情,部分下游企业的原料采购意愿降低,短期内聚丙烯终端消费仍显低迷。
最后,价格支撑因素犹显不足。虽然目前PP新料价格几乎与一级再生料价格持平,然而再生料市场在历经1年多的压缩后,进一步压缩以引起替代性需求扩张的空间已经非常小,一级再生料的成本支撑作用基本消失,未来PP期价进一步跌破不同级别再生料的支撑已是趋势。