2026年1月7日，中国银行宣布，作为唯一中资主承销商，成功协助德国工业与消费品巨头汉高集团（Henkel AG & Co. KGaA）在中国银行间债券市场发行15亿元人民币熊猫债。此次发行不仅是汉高集团在人民币债券市场的“首秀”，也是2026年全市场首单外资熊猫债，标志着这家百年跨国企业进一步深化其在华战略布局。

本次15亿元熊猫债的成功发行，是汉高集团在全球资本市场多元化融资的重要一步。作为首次进入中国境内债券市场的尝试，该笔债券体现了汉高对中国经济韧性和人民币资产长期价值的信心。

在此之前，汉高集团主要通过欧洲及国际资本市场进行融资，包括发行欧元、美元计价的公司债和商业票据。近年来，随着其在华业务持续扩张——涵盖粘合剂技术、施华蔻（Schwarzkopf）等高端美护品牌，以及2024年收购宝洁沙宣大中华区护发业务——汉高对本地化、低成本、长期稳定的融资渠道需求日益增长。

此次熊猫债发行不仅优化了其债务结构，也为其在华运营提供了直接的人民币资金支持，有效对冲汇率风险，提升财务效率。

汉高自1988年进入中国市场以来，已发展成为在华投资最活跃的德国企业之一。目前，汉高在中国拥有20余家工厂和研发中心，员工超5,000人，并持续加大在绿色制造、数字化和可持续产品领域的投入。

此次发行熊猫债，不仅是融资行为，更是其“在中国，为中国”战略的金融延伸。分析人士指出，在全球利率环境波动背景下，人民币债券市场提供了一个兼具稳定性与流动性的融资选择，而汉高的首单发行或将激励更多欧洲蓝筹企业跟进。